Browse > Home / Manajemen Risiko / Value at Risk

Value at Risk

February 12, 2009

oleh: Wiku Suryomurti

Risiko muncul sebagai akibat adanya probabilitas akan terjadinya lebih dari satu hasil (outcome). Risiko dapat didefinisikan sebagai variabilitas atau volatilitas atas munculnya sesuatu yang tidak diharapkan. Walaupun semua bisnis menghadapi ketidakpastian, institusi keuangan menghadapi risiko yang khusus karena sifat alami bidang usaha mereka. Khan dan Ahmed (hal: 25, 2001) menyatakan bahwa salah satu tujuan dari institusi keuangan adalah untuk memaksimalkan profit dan nilai tambah pemegang saham dengan menyediakan layanan jasa keuangan yang bermacam-macam dan utamanya juga dengan memanajemenkan risiko.

Manajemen risiko dapat diinterpretasikan sebagai pengambilan keputusan yang rasional dalam keseluruhan proses penanganan risiko, termasuk risk assessment, sebagaimana tindakan untuk membangun dan menerapkan pilihan-pilihan kontrol risiko. Atau dapat pula diterjemahkan sebagai suatu proses menyeluruh yang dilakukan institusi keuangan untuk mendefinisikan strategi bisnis, untuk mengidentifikasi risiko yang dihadapi, mengkuantifikasi risiko tersebut dan memahami serta mengontrol risiko yang dihadapinya.

Value at Risk (VaR) merupakan sebuah metode pengukuran risiko yang diperkenalkan oleh JP Morgan. Secara umum, didefinisikan sebagai pengukuran potensi kerugian maksimum dari suatu portofolio pada kondisi pasar normal pada interval waktu yang spesifik dengan tingkat kepercayaan tertentu. VaR menjawab pertanyaan berikut: berapa besar kerugian maksimum yang akan dialami dengan tingkat kepercayaan sebesar x % dalam jangka waktu misalnya 1 hari ke depan? (J.P. Morgan, hal: 6, 1996). Data yang digunakan adalah data masa lalu (historical data) untuk memprediksi perubahan nilai di masa yang akan datang.

Secara sederhana, VaR dapat dihitung dengan menggunakan formula berikut seperti dalam Jorion (hal: 108, 2001) serta Khan dan Ahmed (hal:45, 2001):

VaR = V0 x s x a x ?t …………………………………………………………….. (2.1)

dimana: V0 = Nilai Eksposur

s = Standar Deviasi

a = Level kepercayaan

?t = Horizon waktu

Posting terkait

  • No Related Post

Written by wiku · Filed Under Manajemen Risiko 

Comments

Comments are closed.